園藝專項(xiàng)基金，這個(gè)可以有

謝菲爾德公園內(nèi)經(jīng)常能看到一個(gè)“小橡樹(shù)”標(biāo)志，代表這是National Trust在運(yùn)營(yíng)。
　　
這么好的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，國(guó)內(nèi)有沒(méi)有？很遺憾，還沒(méi)有。

　　
在國(guó)內(nèi)，這種傳統(tǒng)平臺(tái)極有可能誕生自行業(yè)組織、行業(yè)媒體、花木交易平臺(tái)，近幾年，各地行業(yè)協(xié)會(huì)與政府紛紛脫鉤，而各類民間聯(lián)盟、媒體、平臺(tái)也如雨后春筍，此外，如常州夏溪花木市場(chǎng)等傳統(tǒng)花木交易市場(chǎng)，目前尚處于全產(chǎn)業(yè)鏈橫向布局、擴(kuò)大市場(chǎng)范圍的轉(zhuǎn)型階段。但無(wú)論哪一種，目前均未誕生一家成熟的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)，問(wèn)題可能出在四個(gè)方面：
　　
第一，國(guó)內(nèi)園林園藝社會(huì)團(tuán)體承接政府職能方面較弱；
　　
第二，國(guó)內(nèi)園林產(chǎn)業(yè)大多處于建設(shè)階段，建設(shè)市場(chǎng)大，運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)��；
　　
第三，國(guó)內(nèi)土地所有權(quán)為公有制，園區(qū)資產(chǎn)處理棘手。

第四，國(guó)內(nèi)園林園藝產(chǎn)品交易具有很強(qiáng)區(qū)域性。
　　
四個(gè)問(wèn)題看似獨(dú)立，但卻相互影響，它們壓縮了行業(yè)平臺(tái)的商業(yè)操作空間，導(dǎo)致平臺(tái)“缺錢”。而在具體的投資方面，雖然行業(yè)平臺(tái)具有專業(yè)性，但缺乏系統(tǒng)性，資金聚攏之后，沒(méi)有專業(yè)統(tǒng)一的調(diào)配機(jī)制，船不好往一個(gè)地方駛。
　　
2
　　
解決此問(wèn)題的關(guān)鍵或許在于成立園藝專項(xiàng)基金。園藝行業(yè)大部分領(lǐng)域資產(chǎn)評(píng)定難度大，融資困難，基金能使資金配套上得到支持；同時(shí)，在專項(xiàng)基金成立過(guò)程中，將帶入各方社會(huì)化資本與社會(huì)資源進(jìn)入，打開(kāi)多元化整合的渠道，擴(kuò)寬商業(yè)渠道；再有，通過(guò)基金進(jìn)行組合投資，能有效優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升行業(yè)整體投資回報(bào)率。
　　
國(guó)內(nèi)園藝行業(yè)與國(guó)外存在很大差異性。整理來(lái)看，若成立專項(xiàng)基金，可投資領(lǐng)域大概分為以下四類。

建設(shè)類：生態(tài)修復(fù)、國(guó)土綠化、城市園林、特色小鎮(zhèn)等領(lǐng)域。

文化類：園藝教育、行業(yè)媒體、園藝類出版社、園藝展會(huì)、園區(qū)文旅、森林運(yùn)營(yíng)、設(shè)備租賃等領(lǐng)域。

市場(chǎng)類：花木交易市場(chǎng)、花木電商交易平臺(tái)、花木企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估與處理、林權(quán)及土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款等領(lǐng)域。

技術(shù)類：學(xué)術(shù)研究與科研創(chuàng)新等領(lǐng)域。

在英國(guó)的園區(qū)運(yùn)營(yíng)中，可移動(dòng)設(shè)備租賃市場(chǎng)很大。

目前，與以上領(lǐng)域相關(guān)的基金模式主要有文化產(chǎn)業(yè)基金、城市發(fā)展基金、城市產(chǎn)業(yè)基金、PPP引導(dǎo)基金、生態(tài)環(huán)保類公益基金等�？上�，各類基金都沒(méi)有把園林園藝產(chǎn)業(yè)作為投資熱點(diǎn)，只是通過(guò)打擦邊球的方式有所觸及。比如通過(guò)將生態(tài)修復(fù)、景觀項(xiàng)目包裝為大型綜合性項(xiàng)目，以PPP模式操作，方能得到城市發(fā)展基金、PPP引導(dǎo)基金的青睞。

而在文化產(chǎn)業(yè)基金中，除了極個(gè)別具有教育文化背景的企業(yè)外，大部分業(yè)內(nèi)企業(yè)的臂長(zhǎng)不夠。在開(kāi)展園藝教育時(shí)，大家一般利用自有資金投資，在過(guò)程中或許能爭(zhēng)取到教育部門(mén)的少量獎(jiǎng)補(bǔ)資金。

另外，涉及上述基金池的各方多為中央政府、地方政府、銀行及非政府投資機(jī)構(gòu)，與行業(yè)阻隔較遠(yuǎn)，基金管理方、資產(chǎn)評(píng)估方對(duì)行業(yè)認(rèn)識(shí)不到位，對(duì)行業(yè)成長(zhǎng)性的預(yù)估難免存在偏差，尤其是標(biāo)準(zhǔn)化缺乏、投資周期較長(zhǎng)、依附農(nóng)田的苗木花卉生產(chǎn)領(lǐng)域。

3

預(yù)計(jì)，隨著行業(yè)市值不斷上升，標(biāo)準(zhǔn)化逐漸成熟，以行業(yè)運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)引導(dǎo)的專項(xiàng)園藝基金市場(chǎng)空間也會(huì)增大，基金可在設(shè)計(jì)園藝產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目管理、私募股權(quán)投資（PE）、資產(chǎn)抵押貸款等方面大展拳腳。根據(jù)運(yùn)營(yíng)模式，預(yù)判大體可滋生三類園藝專項(xiàng)基金。

1

一類是以園藝產(chǎn)業(yè)作為投資對(duì)象的私募股權(quán)投資基金。

這或許是成功率最大的專項(xiàng)基金類型。不可否認(rèn)，當(dāng)前涉足本行業(yè)的基金還停留在“全民PE”時(shí)代，基金一般是以助推企業(yè)上市的方式，在行業(yè)內(nèi)“快進(jìn)快出”，通常兩三年就完成一次周期走人。當(dāng)然，這也說(shuō)明園藝行業(yè)可投資渠道較為單薄。

雖然外圍資金早有介入，但并非說(shuō)明專項(xiàng)園藝基金在PE市場(chǎng)不好生存。新一輪IPO市場(chǎng)重啟之后，園林園藝企業(yè)過(guò)去一年的過(guò)會(huì)明顯提速，PE市場(chǎng)需要的資金量在上升。與非專業(yè)基金相比，專項(xiàng)基金將具有天然親緣關(guān)系，受青睞的可能性大。

還有一個(gè)領(lǐng)域值得關(guān)注，在PPP項(xiàng)目扶搖而上之際，不少企業(yè)因?yàn)轫?xiàng)目成立了平臺(tái)公司，隨著先期資金的逐步離場(chǎng)，大多平臺(tái)公司將步入資金瓶頸期。一些涉及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)類的平臺(tái)公司缺乏政府回購(gòu)或補(bǔ)貼，需要社會(huì)資本及社會(huì)資源的進(jìn)入，以平穩(wěn)度過(guò)青黃不接的時(shí)期。同時(shí)，隨著業(yè)務(wù)不斷壯大，平臺(tái)公司剝離上市的情況預(yù)計(jì)也會(huì)增多。

2

再有一類是基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基金。

具體表現(xiàn)為地方政府以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目公司為載體，邀請(qǐng)對(duì)口的產(chǎn)業(yè)投資基金入股，吸納投資基金進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，園林建設(shè)領(lǐng)域與之契合度較大。鵬元評(píng)級(jí)資信評(píng)估有限公司專業(yè)人士表示，雖然政府適當(dāng)放開(kāi)了基礎(chǔ)設(shè)施類產(chǎn)業(yè)基金的準(zhǔn)入門(mén)檻，但是目前社會(huì)力量參與度還是不高。

社會(huì)資本參與度不高的原因是投資風(fēng)險(xiǎn)大，政府信譽(yù)問(wèn)題成為硬傷，后期存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。而且，當(dāng)前國(guó)家宏觀政策在規(guī)范地方融資行為，民間融資受到嚴(yán)控，容易碰到政策“高壓線”。

不過(guò)有種情況較為例外，若與當(dāng)前政府鼓勵(lì)的“PPP引導(dǎo)基金”適度捆綁，以投資者身份參與到地方政府成立的PPP引導(dǎo)基金當(dāng)中，間接進(jìn)行項(xiàng)目投資，則能有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3

此類基金側(cè)重于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值，具有較強(qiáng)的公益性，是園區(qū)管理、文化旅游、園藝教育、園藝傳媒、森林運(yùn)營(yíng)、園藝展會(huì)、花木交易平臺(tái)等項(xiàng)目的首選。投資對(duì)象可為具體項(xiàng)目、初創(chuàng)企業(yè)、行業(yè)媒體、花木市場(chǎng)等，也可為上市企業(yè)重組、定增做配資。

通常情況下，發(fā)展基金需要兼顧全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展，所以對(duì)業(yè)內(nèi)平臺(tái)性項(xiàng)目或企業(yè)將會(huì)投向青眼，在這方面，媒體、花木市場(chǎng)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)所涉及的項(xiàng)目具有先天優(yōu)勢(shì)，這里的信息、數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)是資本所看重的。舉個(gè)例子，當(dāng)前夏溪花木市場(chǎng)不僅在布局產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)、消費(fèi)端，還打造了網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)“花木源”，線上與線下的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，再加上信息匯集與后期資金流水的生成，會(huì)更容易受到發(fā)展基金的垂青。

同時(shí)還需看到，發(fā)展基金盈利屬性相對(duì)溫和，投資周期也較長(zhǎng)，近來(lái)國(guó)內(nèi)成立的城市發(fā)展基金，多以“5+2”（5年投資期，2年退出期）或“5+5”的投資模式操作，完全退出需要7至10年。在如此長(zhǎng)的退出期面前，投資方經(jīng)常望而卻步。

因此，相對(duì)而言，發(fā)展基金運(yùn)作起來(lái)較為困難，考慮到基金的公益屬性，參與主體的性質(zhì)極為重要。最優(yōu)的模式是“政府部門(mén)+行業(yè)組織+權(quán)威媒體”發(fā)起并領(lǐng)投，其他資金跟投，如此下來(lái)，此類基金便有三點(diǎn)好處：

其一，便于向政府部門(mén)“開(kāi)口”，盡量爭(zhēng)取將政府下?lián)艿牧謽I(yè)、生態(tài)等相關(guān)扶持資金納入基金池。

其二，可為科研項(xiàng)目、科技創(chuàng)新項(xiàng)目創(chuàng)立種子基金，爭(zhēng)取科研部門(mén)的獎(jiǎng)補(bǔ)。

其三，爭(zhēng)取優(yōu)惠的財(cái)稅政策。文化發(fā)展基金曾有先例：若以股權(quán)投資某類企業(yè)達(dá)到一定年限，可按其投資額的一定百分比抵扣股權(quán)機(jī)構(gòu)的應(yīng)納稅所得額。

綜合以上可以看出，發(fā)展類基金雖然難度大，但是與RHS或NT最相配的基金模式。

4

當(dāng)然，從具體的操作層面上而言，很大可能不拘泥于一種基金操作模式，復(fù)合型投資、長(zhǎng)短結(jié)合的概率會(huì)更高，尤其在有政府或社會(huì)團(tuán)體參與后，還需要兼顧產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展屬性。

不過(guò)隨著行業(yè)不斷細(xì)化，基金的模式也必然逐步細(xì)化，或?qū)⑿纬梢詧@藝專項(xiàng)基金作為資金池，分離出扶持各細(xì)分領(lǐng)域的子基金。子基金成立的同時(shí)，又可再吸納多元化的政府或社會(huì)資本。“園藝產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)+專項(xiàng)基金（成立公司或委托管理）+子基金”的模式若成功建立，或?qū)⒋蚱菩袠I(yè)內(nèi)多領(lǐng)域僵化的模式，讓行業(yè)變得更加立體。

國(guó)家力倡金融創(chuàng)新助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在基金入門(mén)方面逐漸放低門(mén)檻，文化發(fā)展基金及基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基金都有向非政府類資本放開(kāi)的趨勢(shì)，鼓勵(lì)吸引社會(huì)資本進(jìn)入的同時(shí)，加強(qiáng)監(jiān)管，保持資本市場(chǎng)的活力與健康度。

此舉不只是強(qiáng)調(diào)從資金上進(jìn)行管理，更關(guān)鍵的是通過(guò)資金、資源的優(yōu)化配置，激活社會(huì)化投資，實(shí)現(xiàn)投資的合理、可持續(xù)收益。無(wú)論是傳統(tǒng)園林還是園藝產(chǎn)業(yè)，都需要這樣一場(chǎng)革命，釋放產(chǎn)業(yè)被捆綁的動(dòng)能，解開(kāi)與開(kāi)業(yè)內(nèi)外的疙疙瘩瘩。

由于篇幅所致，本篇中許多細(xì)節(jié)未展開(kāi)闡述，因無(wú)樣本可循，也未進(jìn)行數(shù)據(jù)精算。而此三篇“園藝奇葩說(shuō)”，目的在于結(jié)合同業(yè)聯(lián)合、異業(yè)整合的思路，讓大家換個(gè)視角看待園藝行業(yè)的升級(jí)。

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